中字头企业球王会排队等待登陆挂牌股市场速递物流等引人关注

球王会随着铁路政企分开改革方案的公布，承担主要债务的中国铁路总公司未来是否上市成为资本市场关注的焦点。虽然中国中铁、中邮快运等多家中资企业排队IPO，中铁建、中铁等铁路建设企业也已上市，但等待中铁的问题依然不少未来上市。裂缝。

中国前缀企业排队上市

尽管中国股市已经四个多月没有新股上市，但资本市场仍在热议中国铁路总公司未来的上市路径。

球王会目前，排队等待IPO的公司数量有增无减。截至3月7日中国铁路总公司控股上市公司，主板、中小板和创业板共有859家公司在A股市场排队挂牌。

在对中国铁路总公司未来上市的期待中，由众多已经在排队等待IPO的大型央企组成的中国前缀阵营备受关注。其中有以EMS快递闻名的中邮速递物流、因核能业务而备受瞩目的中国核电、国内大型建材生产企业中国建材、中国中铁等。涉足铁路运输行业。

上述带中文前缀的上市公司中，中邮速递物流已获准上市，正在等待发行上市完成。中国中铁的上市资料也已提前披露。两家公司计划在A股主板市场筹资160亿。元。

球王会业内人士指出，这四家拟上市的中资企业背景颇多，控股股东包括中国邮政集团公司、中国铁路物资总公司等大型央企巨头。从上市进程看，中信证券、中金公司、瑞银证券等“大型国企上市专业人士”在承销保荐方面发挥了关键作用，为成功上市增持了增持。

从目前的上市节奏来看，已有10家公司通过了证监会发行审核会议，获得了上交所主板上市资格。其中中国铁路总公司控股上市公司，中国邮政快递和物流位居榜首。作为一只业绩稳定的大盘股，中字头公司或将率先入市。

债务问题是关键

球王会从未来长远发展来看，铁路政企分离催生的中国铁路公司未来资本市场之路最为引人关注。其中一个关键问题是，原铁道部2.66万亿元的债务是否会成为上市的瓶颈。

2003年，铁道部提出“跨越式发展”的口号，但与此同时，中国铁路建设的债务压力也越来越大。2009年，铁道部负债1.3万亿元；2011年，债务增至2.41万亿元；到2012年第三季度末，债务已达2.66万亿元。

对此，交通运输部副部长高洪峰在全国两会期间表示，债权债务将从铁道部无缝衔接到铁路总公司。多位经济学家在接受记者采访时表示，虽然大型央企上市可以通过国务院“特批”加速，但如果背负巨额债务，可能仍需要政府巨额注资，或者理性剥离债务中国铁路总公司控股上市公司，否则他们将投资投资者，市场可能不会购买它。

从目前准备上市或已经上市的大型国有企业的资产负债表来看，沉重的债务负担已成为普遍现象。截至2011年底，中铁待上市总负债超过540亿元，中邮速递物流2011年底总负债也近100亿元。上市5年的中国中铁截至去年三季度末总负债4300亿元。

未来中国铁路总公司控股上市公司，即使中国铁路总公司实现了部分债务剥离，如何平衡新投资带来的新债务，降低公司上市后的债务风险，仍值得思考。但从整体金融市场来看，铁路公司所承担的债务问题未必会成为市场的系统性风险。

股市与企业如何实现双赢

未来，以铁路总公司为代表的大型国有企业上市将越来越多。如何实现股市与企业的双赢？

财经评论员叶谭曾就铁路公司上市表示，“我们无法想象，在A股市场形势稍有好转后，铁路公司和地方投融资平台相继上市，而打造一个市值超过6000亿的铁路板块，会对市场产生什么样的影响。”

众所周知，很多国企都是公益性的。政企分开后，企业将面临如何平衡利润需求和公共利益的问题。国信证券经济研究所研究员黄学军表示：“如果业务不能赚钱，可能不会受到投资者的欢迎。”

在大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等铁路上市公司中，承接货运业务的公司仍处于盈利状态，但承接客运业务的公司成长能力明显受限。

同时，在巨大的债务压力和有限的增长潜力的影响下，铁路公司未来上市时的融资规模和用途可能会受到一定的限制。以中国中铁为例，该公司拟将募集资金的37%左右用于偿还银行贷款，10%左右用于补充流动资金和发行H股融资时的一般公司用途。

球王会多位专家认为，以中国铁路总公司为代表的国有企业未来的经营利润和融资规模是上市时需要与股市利益平衡的因素，不能让股市“贡献”国企再次上市。阳光私募基金仙童基金董事长张晓军此前曾提出，面对上市公司股东减持套现的压力中国铁路总公司控股上市公司，要制定长效有效的约束和平衡机制以实现股市与上市公司的双赢。